Hoe bepaalt u correct de waarde van uw onderneming vóór de overdracht?

Inzicht in waarderingsmethodes is essentieel voor een succesvolle verkoop

Een correcte waardering van uw onderneming is een cruciale stap bij een geplande overdracht. In België bestaan er meerdere erkende technieken om de waarde van een bedrijf te bepalen. De keuze van de methode hangt af van het type onderneming, de sector en de beschikbare financiële gegevens. Hieronder vindt u een overzicht van de belangrijkste methodes en hun toepassingen.

Patrimoniale methode

Focus op het bestaande vermogen van de onderneming
Deze methode is gebaseerd op de balanspositie van de onderneming:
– Activa – Passiva = Nettoactief (ANC)

Wanneer toepassen?
– Geschikt voor bedrijven met veel tastbare activa, zoals industriële bedrijven of vastgoedvennootschappen
– Snel en eenvoudig toe te passen, maar kan de rendabiliteit of groeikansen onderschatten

Aandachtspunt:
– Boekhoudkundige cijfers moeten soms worden aangepast aan de reële marktwaarde van de activa

Discounted Cash Flow (DCF) methode

Focus op toekomstige winstgevendheid
Deze methode berekent de huidige waarde van toekomstige kasstromen (cashflows), geactualiseerd aan een specifiek rendement (discount rate).

Wanneer toepassen?
– Ideaal voor bedrijven met sterke groeiambities of schaalbaar bedrijfsmodel
– Veel gebruikt voor startups of technologiebedrijven

Voorwaarden voor toepasbaarheid:
– Betrouwbare financiële projecties
– Duidelijke inschatting van risico’s en groeipotentieel

Vergelijkende methode (marktbenadering)

Focus op marktdata en transacties van gelijkaardige bedrijven
Hierbij vergelijkt men de onderneming met soortgelijke bedrijven, vaak via multiples zoals:
– EBITDA-multiple
– Omzet-multiple

Wanneer toepassen?
– Geschikt voor klassieke KMO’s in sectoren met veel overnames
– Voorbeelden: detailhandel, horeca, dienstensector

Voorwaarde:
– Beschikbaarheid van vergelijkbare transacties of marktdata

Voorbeelden per sector

– Industrie & vastgoed: patrimoniale methode
– Startups & technologie: DCF-methode
– Retail & diensten: vergelijkende methode op basis van marktdata

De rol van goodwill in de waardering

Goodwill = immateriële meerwaarde van het bedrijf
Naast de tastbare activa speelt ook het immateriële een rol:
– Klantenbestand
– Merken en patenten
– Reputatie en knowhow

Deze elementen kunnen de waarde sterk beïnvloeden, zeker in sectoren waar vertrouwen en merkbeleving centraal staan.

In het kort

Elke waarderingsmethode heeft haar voordelen en beperkingen:
– Patrimoniaal: objectief maar statisch
– DCF: toekomstgericht maar complex
– Vergelijkend: marktgericht maar afhankelijk van goede referenties

Vaak wordt een combinatie van methodes gebruikt om tot een evenwichtige en onderbouwde waardering te komen.

Laat u begeleiden door een expert (boekhouder, overnameadviseur, auditor) om:
– De juiste methode te kiezen
– De waarde correct te onderbouwen
– En goed voorbereid het onderhandelingstraject te starten